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银河证券国九条出台市场情绪将改善

发布时间:2019-09-13 19:34:47

银河证券:国九条出台 市场情绪将改善 2014-05-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

展望本周,“新国九条”出台,资本市场改革加速,政策支持力度加大,市场化方向进一步明晰,短期支撑市场情绪改善,2000点向上有小幅反弹空间。4月CPI同比仅增1.8%,货币政策活动空间增大,但预计不会明显宽松。进出口贸易同比数据转正,继续验证经济状况环比改善,预计二季度这一趋势将延续。继续沿着政策线索推荐区域规划主题及铁路设备、特高压、核电等主题。配置上,仍旧以食品饮料、医药等稳定增长的行业为主。

“新国九条”出台,资本市场改革加速,政策支持力度加大,市场化方向进一步明晰,短期支撑市场情绪改善。5月9日,《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》公布,新国九条对发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推荐期货市场建设、扩大资本市场开发等进行了较多的阐述。我们认为,新国九条的出台表明政策对于资本市场的支持力度加大,有助于增强投资者的信心,短期市场情绪将改善。

但制度建设从来都不是一蹴而就的,需要时间,新国九条还需要在实践中探索。推荐券商股,关注综合实力强、有先发优势的券商龙头,经营灵活管理规范的民营券商。

物价增幅回落,货币政策活动空间增大,但预计不会明显宽松。

4月CPI同比增长1.8%,增幅较 月回落0.6%;PPI同比增长2%,降幅较 月缩窄0. %。物价增幅回落,货币政策拥有了更大的放松空间,市场对于降准甚至降息的预期进一步提升。但我们预计货币政策将坚持现有基调,主要通过公开市场回购工具调节流动性,不会明显放松。我们的判断主要基于中央政治局会议“不会出台大规模刺激计划,货币政策将坚持现有政策基调”的表态。另外, 月下旬起中央通过区域规划、铁路投资、重大能源项目稳增长,走的是“宽财政”而非“宽货币”路线。

当然后续在货币信贷数据上也将有所体现,但主要是人民币贷款及信托贷款、委托贷款贸易数据同比增幅转正,继PMI之后再度验证经济状况环比改善,预计二季度这一趋势将延续。4月出口额同比上升0.9%,;进口额同比增长0.8%;贸易顺差159亿美元。贸易数据同比转正表明内外需均有所改善,验证经济状况环比改善,稳增长正在见效。仍然坚持我们的观点,本次小幅稳增长,区域规划是主要抓手,地方基建是主要体现。包括京津冀、长江经济带、丝绸之路、海上丝绸之路、粤港澳、胶东半岛蓝色经济圈、福建海西经济带、东北长吉图、黄河几字湾、长株潭等等以高铁连接的城市圈。同时铁路设备、特高压、核电等重大投资及项目也是主要体现。

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